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        資訊動態
        信托知識
        做好五大貸款類信托產品理財風險控制
        作者:  來源:  時間:2015-10-08   點擊:245

        ? ? ? ?固定收益類信托產品

        ?????? 結構分析

        ???????信托產品與其他金融產品一樣,分為固定收益類和非固定收益類,這里我們主要介紹固定收益類信托產品的結構。

        絕大多數固定收益類信托產品都是貸款類產品,即某企業需要向信托公司申請融資同時該企業將自己擁有的一定資產按一定折扣抵押給信托公司或提供信用擔保,信托公司發行產品向市場募集資金后貸款給企業。多數信托產品中抵押的資產包括:股票(流通或限售)、成熟物業、土地或在建工程、企業股權等等具有可評估及變現的資產。

        ?????? 信托產品的風險級別,主要由其抵押資產的價值以及抵押資產的變現能力來評判,此外融資企業的信用情況以及發行信托產品的信托公司資質背景也是重要的參考因素。目前市場上盛行的信托產品按風險由低到高排序大致可以分為證券結構化信托、基礎建設類信托、股票抵押融資類信托、房地產類信托、未上市企業股權抵押類信托。

        ?????? 貸款信托品

        ?????? 風險控制有要點

        ?????? 各類貸款類信托產品風險控制要點可總結。

        ?????? 第一類:證券結構化。風險控制首先在于把握融資杠桿,一般不高于1∶2;其次,警戒線與平倉線的設定。若融資杠桿為1∶1、成立時按凈值為1計算,則警戒線一般為0.75、平倉線一般為0.65;若融資杠桿為1∶2,則警戒線一般為0.85、平倉線一般為0.75;最后,關注合同內是否就平倉時出現股票停牌的情況給予特別規定。

        ?????? 第二類:基礎建設類。風險控制要看是否有地方人大批準項目建設的決議;其次,投資的項目是否符合國家相關政策。

        ?????? 第三類:已上市股票抵押。風險控制首先看抵押率,即抵押價格/市價的值,該數據一般為30%-40%;其次,看警戒線與平倉線的設定,一般為抵押價格的1.5倍和1.2倍;最后,看補倉條款,補現金比補股票要安全。

        ?????? 第四類:房地產抵押。首先看抵押率,即優先融資總額/抵押資產的評估價值的比值通常為30%-40%;其次,看項目本身的情況,即地理位置、周邊樓盤銷售價格、房型、目前開發進度等等;第三,看融資方實力,比如開發商資質、資產規模、銀行資信、是否為上市公司方面等等;第四,了解信托公司對項目公司的管理權限和管理經驗;最后,押土地未必比押項目公司股權更安全,因股權變現手續比土地簡單得多。

        ?????? 第五類:未上市企業股權抵押。首先看抵押價格,未上市股權抵押價格一般參照企業每股凈資產對折,若借款人資信情況良好,信托公司也可能適當提高抵押價格;其次,由于抵押資產流動性較差,因此對貸款人的實力需要考察;第三,看融資資金主要用途及還款來源是否有保障;最后,了解抵押價格還可能與被抵押的企業是否有上市預期有關。

        ?????? 收益率攸關三大因素

        ?????? 貸款類信托產品的收益率主要與風險級別相關,風險級別越高收益率也會越高;其次與信托產品期限相關,期限越長收益率越高;信托產品收益率還與發行時市場利率有關,加息通道期信托產品的收益率也會提高。目前市場上的一年期信托產品預期年化收益率在7-9%/年,兩年期信托產品預期年化收益率在8-10%,三年期信托產品預期年化收益率在9-12%。

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